随着老年人口占比的提升,“银发经济”成为资本市场重点研究的方向,数据显示,2020 年中国银发经济总规模约 5.4 万亿元,占全球银发市场比重是 5.56%,受人口结构的影响,医疗健康行业也发展迅速。
事实上,医疗健康行业的发展不仅受到老年人口占比提高的影响,全社会健康意识整体提高也是一个重要原因。
优选好赛道,专注医药投资
金笑非是鹏华基金自主培养的优秀基金经理代表,他 2012 年就加入鹏华基金,证券从业至今已有 10 年,是一位以医药行业基本面投资为主要投资方向的基金经理。数据显示,截至 2 月 10 日,金笑非管理的专注医药投资的鹏华医药科技股票近3年净值增长率 65.73%,超越业绩比较基准 59.17%,近 5 年净值增长率 88.32%,超越业绩比较基准 81.07%。
金笑非的投资框架是基于高景气度的「基本面趋势投资」,优选好赛道是他最看重的投资底色,他喜欢具有「长期空间」和「长逻辑」的赛道,而「医药健康行业」恰好是这样一条赛道。
三大标准精选赛道,不断拓展能力圈
分析鹏华医药科技股票的持仓发现,金笑非会根据市场行情调整持仓的医药细分行业,例如 2022 年一季度,金笑非重仓股主要集中在消费医药、CXO领域,而到了第二季度和第三季度鹏华医药科技股票持仓里面“中药”的占比逐渐提高,等到 2022 年末,金笑非则将创新药企业调整为鹏华医药科技股票的主要重仓方向。
根据金笑非的投资框架,其筛选赛道股的标准主要有三点,第一、景气度最好,第二、业绩增长最快,第三、前期存量筹码比较干净。金笑非认为,市场会自动选择满足三点的细分行业和赛道,这个赛道可能成为他做投资重点关注的方向。
市场已进入相对低位,看好创新药方向
在基金四季度报告中金笑非表示,市场已经进入相对低位,特别是医药板块,新的向上周期有望开启,于是开始加大调仓的力度,将组合中的养殖、地产、交运等周期资产逐步兑现,转向医药板块内部,目前调仓基本完成。展望后市,他看好的方向主要在医药板块的创新药方向,在他看来,医药 2023 年可能是大年,其中弹性较大的方向以创新药、中药等医保政策支持的板块为主。
