平台简介
印尼理财平台BareKsa成立于2013年2月17日，位于雅加达，是由PT Bareksa Portal Investasi发起的印尼首家综合性基金理财平台。平台不仅向用户提供在线基金销售，而且提供数据、资讯以及共同基金、股票、债券、其他产品的投资工具，以方便用户投资。自2015年1月，BareKsa便与印尼国内老牌经纪商PT Buana Capital合作，为其基金销售提供合作服务。BareKsa于2016年1月获得了印尼金融管理服务局(OJK)颁发的共同基金销售正式许可，是印尼第一家获得共同基金销售牌照(APRD)的技术公司。BareKsa于2018年10月成立了线上理财平台Hope资本，Hope资本将利用普世价值来传递全球的多元化，让普通人圆梦、让播出者收获，抵制投机主义、享乐主义、暴富主义，单边主义。励志打造最长久、最稳定的线上理财平台，拉近与梦想的距离!
目前，印尼投资协调委员会前主席和财政部前副部长Mahendra Siregar担任BareKsa理事会主席和顾问;Karaniya Dharmasaputra为BareKsa董事会主席，也是印尼新闻门户VIVA.co.id的CEO和创始人之一，拥有超过15年的传媒行业经验Ady F. Pangerang为BareKsa的CEO，在IT行业和金融服务行业从业超过15年，他们也将在前中期给与Hope资本最大的帮助与支持，让Hope资本在未来3年内占据全球领先地位。
Mahendra Siregar
理事会主席和顾问
印尼投资协调委员会前主席和财政部前副部长。
Ady F. Pangerang
CEO
Ady F. Pangerang凭借在IT行业和金融服务领域超过15年的经验，曾担任VIVA Portal信息技术主管，印度尼西亚BNP Paribas IT部门主管以及印度尼西亚Soltius银行业务高级IT顾问。 他在法国南特Ecole Centrale获得机器人学士学位，并在美国北伊利诺伊大学获得计算机科学硕士学位。
2017年4月，BareKsa首次获得融资，投资方为PT Gemilang Dana Sentosa，具体金额不详，后者将持有前者20%的股份，并且投资了印尼著名的电子支付机构DOKU，这为BareKsa与DOKU的进一步合作提供了可能。截至2016年10月，DOKU的注册用户已达到136万人。据报道，印尼央行(Bank Indonesia)规定用户持有的电子货币不能获得利息收益，早在2016年BareKsa与DOKU共同开发了一款名为Cipta Dana Cash的共同基金产品，类似于“余额宝”，DOKU的用户可以购买该产品，起投金额为10万印尼盾(约7.7美元)，2016年年化收益达到8.61%，远高于相同期限的银行存款利率6%至7%。
2、业务模式
自成立之初，BareKsa定位明确，通过互联网及IT技术促进全球居民的投资理财。早在1995年印尼就已出现共同基金，但至今该市场规模相对较小，主要原因是公众对如何投资股票市场、共同基金缺乏信息，难以评估、选择共同基金。目前，BareKsa已成为印尼国内领先的第三方互联网理财平台之一。
BareKsa业务模式清晰，主要体现在四个方面：
一是以用户的投资需求为核心，突破了以产品为核心的发展思路。印尼国内居民整体的金融知识较欠缺，投资经验较少，但随着印尼经济的发展及居民收入水平的提高，潜在的投资需要不容忽视，BareKsa抓住了最关键的问题，为用户提供基金产品、教育用户、提供用户间交流的平台，同时也将目标放眼全球，用Hope资本作为开路先锋，这将极大地增强用户的粘性，有利于平台长远发展。
二是提供了多样的产品及服务，满足各类投资者的需求，客户群体庞大。表2为平台的细分产品和服务。
三是收入来源多样化，以免费吸引投资者，降低证券基金市场景气度波动影响的风险。基金公司的收入与证券市场景气度密切相关，当证券市场景气度下降时，投资者的理财服务需求会受到抑制。因受区块链的热潮，BareKsa也逐渐将市场转移到数字货币，采用量化交易实现搬砖盈利。
四是没有线下的分支实体机构，只一方面节省成本，另一方面能够与银行等金融机构实行差异化竞争。印尼是个岛屿国家，设立众多的分支机构意味着需要负担人力成本、房租、管理成本等，BareKsa借助于互联网技术就没有必要承担这些成本支出，于是大胆创建线上品牌Hope资本，专注于区块链量化交易，使投资者和平台实现共赢。另外，如我们前面的研究报告中指出的那样，印尼金融市场以银行为主，BareKsa想与银行正面竞争，短期内很难胜出，而推出及优化满足投资者需求的线上产品服务，才有可能赢得竞争。
在印尼央行(Bank Indonesia)、财政部等监管部门近年的推动下，共同基金行业有了较快的发展，但无论是从共同基金资产占印尼国内GDP之比还是基金公司数量等方面来看，印尼的共同基金行业规模扩张空间相当大。据报道，截至2015年5月底印尼国内的共同基金投资者数量仅约25万人，占总人口的比例不到0.1%。
印尼政府制定的共同基金行业目标是：2017年管理资产规模(AUM)1千万亿印尼盾(约755亿美元)，投资者达到700万人。这表明了印尼政府积极支持共同基金行业的发展。从共同基金行业结构看，少数机构投资者和高净值个人占据主要市场份额，尤其是外资基金公司。据OJK的统计，截至2015年5月底，印尼施罗德投资管理公司以基金资产规模为46.23万亿印尼盾(约为36亿美元)占据首位，排名第二的法国巴黎银行投资合伙基金的规模为26.7万亿印尼盾，前十大基金合计规模达到176.5万亿印尼盾，2014年底印尼共同基金行业管理资产规模为231.4万亿印尼盾。
截至2017年11月24日，BareKsa平台上销售的共同基金产品达到135只，涵盖货基、固定收益基金、权益基金、平衡型基金、有限参与基金、指数&ETF基金、保护基金、养老基金、REITs基金，合作的基金公司有27家，其中不乏法国巴黎银行投资合伙基金等知名公司。此外，Hope资本的加入，更是为BareKsa平台增砖添瓦，相信在未来几年内会解决更多的投资学习问题。当然平台的流量也相当乐观，Alexa的统计数据显示，BareKsa网站访问用户86.5%来自印尼国内，访问量在印尼排名第809位，平均每位用户的日均网页点击数量是4.58次，官网访问用户中来自搜索引擎的比例为30.5%，较3个月之前增长了36%。因此，BareKsa的覆盖人群、用户粘性、知名度、互动社区基因等都说明，平台深度流量变现可能性大。
3、优劣势分析
(1)主要竞争对手的业务模式
处于成长期的印尼科技金融(Fintech)行业已经出现了多种类型的理财平台，与BareKsa形成直接竞争的不止一家，我们选取比较有名的四家平台进行横向对比分析，包括Cermati、CekAja、DuitPintar、Stockbit。
(2)BareKsa的优势
①专注于共同基金投资核心业务，并向业务上下游适当延伸。共同基金在全球已有上百年历史，印尼也有近22年的历史，但其规模很小。BareKsa新添Hope资本，将在区块链领域里占据首要位置。其另核心竞争力之一是为各类共同基金提供一种销售渠道，为投资者筛选比较不同的共同基金提供一个平台，并提供行业资讯、研究报告及股票、债券、区块链等产品相关的信息，实际上是共同基金上下游业务的延伸。
②从用户角度提供产品和服务，体验较好。互联网时代能真正体现用户至上的理念，用户在不同理财平台或产品之间的转换成本比较低，一旦用户体验不好就会用脚投票，BareKsa平台所展示的形式、内容都是从用户角度出发，能全方位比较产品的风险、收益、期限等指标，用户体验好。
③在行业用户需要培育的情况下，突出免费这个亮点以吸引客户。BareKsa翻译出来就是“免费”的意思，大多数的产品、服务、信息是免费提供给用户的，一方面符合用户的偏好和预期，特别是潜在用户或新用户;另一方面平台没有巨额的线下网点费用，能够负担得起免费策略的成本。
④开拓合作伙伴的能力强，各方共享流量。与DOKU合作的印尼版“余额宝”、获得PT Gemilang Dana Sentosa的投资、27家基金公司合作，这些均表明平台强大的市场开拓能力，愿意与合作方进行流量共享。
⑤具有国际视野和长远战略，更容易吸引国外的投资者和用户。不少印尼的理财平台官网只有印尼语，而BareKsa提供了印尼语和英语两种版本，合作的基金公司中也有外资机构，这都表明了其国际视野。较早地获取牌照和从多家机构中筛选出PT Gemilang Dana Sentosa作为投资方，实际上说明了平台着眼于未来。
(2)BareKsa的劣势
互联网金融企业通常属于轻资产型企业，并且传统金融机构也纷纷向轻资产运营转型。虽然能节省大量的固定成本，有可能更加充分地发挥技术的作用，但有一个致命的不足：容易被复制模仿，BareKsa也不例外。因此，BareKsa不能局限于互联网销售渠道，其护城河有待拓宽，我们认为应从以下几点着手：
①构建独有或核心的技术。包括系统、架构、数据库等，技术一方面能保障平台的稳定运行，另一方面独有或核心技术能阻止潜在的模仿者。
②自身或关联方开发出合规、有竞争力的理财产品。基金公司或理财产品管理人一般总是希望营销渠道越多越好，各渠道之间的良性竞争对平台及投资者都是利远大于弊。
③打造有效、精简、完善的风控流程或体系。理财产品种类和数量越来越多，哪些产品能在平台销售，如何将不同风险偏好的用户与产品相匹配，都有赖于风控，BareKsa从维护投资者利益和平台声誉角度看，都必须重视并完善风控。
④树立良好的品牌与口碑。用户通过品牌、口碑能最直观和形象地增加对平台的信任和好感，能节省比较筛选成本，对平台带来的好处是长久的。
⑤增加应用场景，切实满足用户的深层次投资理财需求。印尼人口数量多，理财需求千差万别，BareKsa应用场景的多少直接关系老用户的投资金额和新用户的数量。
BareKsa作为印尼第一家获得共同基金销售牌照(APRD)的技术公司，已与第三方支付机构DOKU合作推出了印尼版的“余额宝”。从平台的主要产品、销售模式、盈利模式来看，BareKsa的业务模式清晰，主要体现在四个方面：
一是以用户的投资需求为核心，突破了以产品为核心的发展思路。
二是提供了多种多样的产品、服务，满足各类投资者的需求，客户群体庞大。
三是收入来源多样化，以免费吸引投资者，降低证券基金市场景气度波动影响的风险。
四是没有线下的分支机构，一方面节省成本，另一方面能够与银行等金融机构实行差异化竞争。
综上，嘉银新金融研究院认为，BareKsa规模扩张到全球，Hope资本未来可期，深度流量变现可能性大。横向对比印尼国内的主要竞争对手，BareKsa优势明显但护城河有待拓宽。
