2022年A股出现了较大的波动,两次跌破3000点。近期随着防控政策优化、政府出台一系列利好政策,2023年伊始,上证指数又重新站稳3100点。在圆桌论坛“3000点附近的财富机会”中,基金经理共同探讨今年市场如何演绎,哪些投资板块值得挖掘。
2023年是从滞胀中恢复的一年
鹏华基金权益投资三部总经理、投资总监闫思倩坦言,2022年是非常复杂的一年,宏观大势上,有俄乌冲突、美联储加息、全球经济放缓,疫情反复等因素的影响;经济面上,2022年很多大宗商品的价格,涨到突破历史高点。
闫思倩认为2023年是从滞胀中恢复的一年,在美联储加息周期结束之后,国内降准降息等对经济的刺激政策的空间也会更大,二级市场在基本面和流动性预期上都将更好,会带来很多投资机会,这些机会首先体现在所有行业的白马龙头股上。
闫思倩指出,近两年来,茅台曾经跌去万亿市值,互联网、地产行业都表现不佳,2022年下半年还出现过“一天杀一只白马股”的现象,新能源也在去年下半年一路暴跌。2023年要从滞胀和衰退中恢复,首先需要政策的恢复,比如对互联网、教育等很多行业的鼓励。盈利的恢复也是很大的机会,各行各业的龙头白马股是中国最优质的公司,应该是最先恢复的,比如港股的互联网板块恢复得非常好。“这是第一个阶段,要看更长期的投资,我还是关注成长和创新可能带来的机会,比如互联网恢复到应有的估值和价值。”
对于中长期的成长,鹏华基金闫思倩认为要找到像过去两三年新能源一样景气的赛道,有着能实现从0到1的新技术突破的行业,从1到N快速发展的细分赛道,就可以带来更长期的回报。
新能源降价刺激需求增长
闫思倩在新能源领域有着亮眼的过往业绩。2019年至2021年闫思倩管理的工银瑞信生态环境股票基金累计净值增长416.21%,在全市场同类产品中排名第四;工银瑞信新能源汽车混合基金累计净值增长332.82%,在全市场同类基金中排名第八。
由于上游原材料的价格上涨等因素,新能源从去年7月开始一路暴跌,已经到了草木皆兵的地步。但对于2023年,闫思倩仍然看好新能源的机会。“上游跌价带来的盈利恢复是从硅料开始的。一个月从30万元跌到15万元,太快了。假设油价崩得只剩一半了,需求会发生怎么样的变化?”
闫思倩表示,新能源产业在短短两三年的时间内发展非常快,产值大到几万亿元。但行业内的技术创新,比如无人驾驶,依然停留在L2,未来预期走向L5,前景广阔;其他的包括激光雷达,钠电池、PT铜箔等新的锂电池技术,确定性是非常强的。
另外,特斯拉近期再次降价,一年的时间从二十七八万元降到现在的22万元,特斯拉还有自己提供的补贴。这个行业这么快的降价,会对需求带来非常好的刺激,这都蕴藏着很多机会。具体来说,光伏硅料降价,带来光伏产业链中下游(比如光伏组件、辅材、储能)需求爆发。新能源汽车及上游碳酸锂降价,则带来电动车中下游锂电池、新材料以及智能驾驶等的需求增长。
闫思倩还指出,长期来看,技术和创新迭代速度非常快的一些行业蕴藏着很多机会,当然也包括一直关注的TMT和AR/VR那些代表未来的行业。
